Obchodování s dluhopisy

• Související produkty

Charakteristika obchodování s dluhopisy:

Dluhopis:

• cenný papír, se kterým je spojeno právo majitele požadovat splacení dlužné částky ve jmenovité hodnotě a pravidelné vyplácení výnosů z něj k určitému datu
• dluhopisy členíme podle emitenta na:
  • státní - vydávané národními bankami
  • municipální - vydávané obcemi a městy
  • korporátní - vydávané podnikatelskými subjekty
• dluhopisy členíme podle typu úrokové sazby:
  • s pevnou úrokovou sazbou
  • s proměnnou úrokovou sazbou
    • je vždy pevná po celé kupónové období
    • pravidla jejího určování jsou obsažena v prospektu emitenta
  • s nulovou úrokovou sazbou (zero dluhopisy)
    • prodávají se diskontované (emitent nevyplácí žádné kuponové úroky, dluhopis se prodává pod jmenovitou hodnotou)
• produkt je určen všem klientům, kteří chtějí pro zhodnocení svých finančních prostředků využít vyšších úrokových výnosů než ve standardních produktech
• základní orientaci klientovi poskytne výnos do splatnosti
• při rozhodování musí klient vzít do úvahy i poplatky spojené s obstaráním dluhopisu

C-klient:

• nakupuje a prodává dluhopisy
• podává obchodní pokyny telefonicky přímo salesmanovi, od kterého může získat aktuální informaci o situaci na příslušném trhu před závazným podáním pokynu
• může určit limitní cenu, za jakou má proběhnout požadovaná transakce
• je dohodnutým způsobem informován o každém uzavřeném obchodu
• jednou měsíčně klient obdrží výpis ze svého portfoliového účtu s podrobným popisem stavu peněžních prostředků i cenných papírů, součástí výpisu je i přehled všech pohybů, ke kterým na podúčetech cenných papírů i peněz došlo.
• neplatí KB žádný poplatek za podání pokynu na nákup či prodej dluhopisu a za vedení portfolia
• platí bance odměnu za správu cenných papírů na svém portfoliu
• Komerční banka v rámci správy zajistí c-klientovi připsání kupónových výnosů a splátky jmenovité hodnoty na jeho portfoliový účet zdarma
• dividendy vyplácené v cizí měně jsou připsány na portfoliový účet rovněž v cizí měně

Rizika:

Obchodování s dluhopisy se neobejde bez určitých rizik, které mohou kupónové výnosy ohrozit.

• úrokové riziko:
  • úrokové míry a ceny dluhopisů se chovají protichůdně
  • pokles úrokových měr obvykle vyvolá růst cen dluhopisů na trhu a naopak, když úrokové míry rostou, cena dluhopisů klesá
  • nejistota týkající se pohybu úrokových sazeb znamená, že nákup cenných papírů s pevným úročením přináší riziko poklesu cen cenných papírů, dochází-li k nárůstu úrokových sazeb
  • čím delší je splatnost závazku a čím nižší je úroková sazba, tím vyšší je citlivost dluhopisu k růstu tržních sazeb
• inflační riziko:
  • investor kupující dluhopisy v podstatě předpokládá výnos, ať pevný nebo variabilní, po celou dobu života dluhopisu nebo po dobu zamýšlené držby dluhopisů
  • pokud se inflace začne dramaticky zvyšovat vyšším tempem, než jsou příjmy z investice, tak investor může ve skutečnosti dosáhnout záporné míry návratnosti
• kreditní riziko:
  • investor musí uvažovat o možnosti, že se emitent dluhopisu dočasně či trvale stane insolventní a nebude schopen platit kupón či splatit jistinu včas
  • klient si musí uvědomit, že korporátní a municipální dluhopisy nejsou garantovány při svém investičním rozhodování, a tak může svou investici zčásti nebo zcela ztratit
• riziko snížení ratingu:
  • rating emitenta je publikován ratingovými agenturami a vyjadřuje ocenění schopnosti společnosti spravovat a splatit své dluhy
  • jestliže rating společnosti je nízký nebo její schopnost splatit své dluhy je zpochybňována, banky a úvěrové instituce následně zvyšují úrokové sazby pro budoucí půjčky
  • tím se dále snižuje schopnost společnosti vyrovnat se se svými závazky, ceny stávajících dluhopisů klesají a vlastníci dluhopisů v případě jejich prodeje utrpí ztrátu
• riziko likvidity:
  • státní dluhopisy obvykle nemají problém s likviditou na trhu
  • ostatní typy dluhopisů přinášejí riziko omezené likvidity
  • dluhopisy obchodované na slabém trhu mohou být prodány za nižší cenu, než by investor očekával na základě standardního stavového reportu
• riziko předčasného splácení:
  • emitent ve svém prospektu může stanovit, že má právo na předčasné splacení dluhopisu (call opci), které uplatní v případě poklesu tržních úrokových sazeb
  • investor tak nemusí dosáhnout očekávaného výnosu do splatnosti
• měnové riziko:
  • investice do cizoměnových dluhopisů je spojena i s měnovým rizikem
  • v korunovém ekvivalentu se investice může ukázat ztrátová i v případě, že dluhopis bude investor držet do splatnosti

Výhody obchodování s dluhopisy na BCPP s Komerční bankou:

• Klient může zadávat obchodní pokyny jednoduchým způsobem.
• Komerční banka nevyžaduje žádné poplatky za podání pokynu na nákup či prodej dluhopisů, ani za vedení portfoliového účtu.
• Pokud klient zaplatí na provizích bance ročně více než 10 000 Kč, vede mu Komerční banka portfolio zdarma.
• Dividendy vyplácené v cizí měně jsou klientovi připsány rovněž v cizí měně.
• V KB získáváte silného partnera, který má k dispozici zkušený tým obchodníků.

Obchodování s dluhopisy na BCPP Vám umožní:

• výhodně zhodnocovat volné finanční prostředky na Pražské burze cenných papírů
• získat vysoký výnos v případě příznivého vývoje na trzích

Jak získat informace o obchodování s dluhopisy?

• kontaktujte svého bankovního poradce
• volejte bezplatnou Infolinku KB 800 521 521

Související informace

• Informace k MiFID

Související produkty

• Obchodování s akciemi
• Obchodování s warranty
• Obchodování na kapitálových trzích
• Individuální správa aktiv
• Správa cenných papírů