Obchodování s dluhopisy

• On-line kalkulačky
• Související produkty

Charakteristika obchodování s dluhopisy:

• dluhopis: cenný papír, se kterým je spojeno právo majitele požadovat splacení dlužné částky ve jmenovité hodnotě a pravidelné vyplácení výnosů z něj k určitému datu
• dluhopisy členíme podle emitenta na:
  • státní,  vydávané národními bankami
  • municipální, vydávané obcemi a městy
  • korporátní, vydávané podnikatelskými subjekty
• dluhopisy členíme podle typu úrokové sazby:
  • s pevnou úrokovou sazbou
  • s proměnnou úrokovou sazbou
    • je vždy pevná po celé kupónové období
    • pravidla jejího určování jsou obsažena v prospektu emitenta
  • nulovou úrokovou sazbou (zero dluhopisy)
    • prodávají se diskontované (emitent nevyplácí žádné kuponové úroky, dluhopis se prodává pod jmenovitou hodnotou)
• produkt je určen všem klientům, kteří chtějí pro zhodnocení svých finančních prostředků využít vyšších úrokových výnosů než ve standardních produktech
• základní orientaci klientovi poskytne výnos do splatnosti
• při rozhodování musí klient vzít do úvahy i poplatky spojené s obstaráním dluhopisu
• c-klient podává obchodní pokyny telefonicky přímo salesmanovi, od kterého může získat aktuální informaci o situaci na příslušném trhu před závazným podáním pokynu
• c-klient si při podání pokynu může určit limitní cenu, za jakou má proběhnout požadovaná transakce
• c-klient je dohodnutým způsobem informován o každém uzavřeném obchodu
• jednou měsíčně klient obdrží výpis ze svého portfoliového účtu s podrobným popisem stavu peněžních prostředků i  cenných papírů
• součástí výpisu je i přehled všech pohybů, ke kterým na podúčtech cenných papírů i peněz došlo.
• c-klient neplatí KB žádný poplatek za podání pokynu na nákup či prodej dluhopisu a za vedení portfolia
• c-klient platí bance odměnu za správu cenných papírů na svém portfoliu
• v rámci správy KB zajistí c-klientovi připsání kupónových výnosů a splátky jmenovité hodnoty na jeho portfoliový zdarma
• dividendy vyplácené v cizí měně jsou připsány na portfoliový účet rovněž v cizí měně

Rizika

Úrokové riziko:

• úrokové míry a ceny dluhopisy se chovají protichůdně
• pokles úrokových měr obvykle vyvolá růst cen dluhopisů na trhu a naopak – když úrokové míry rostou, cena dluhopisů klesá
• nejistota pohybu úrokových sazeb znamená, že nákup cenných papírů s pevným úročením s sebou nese riziko pádu cen cenných papírů, dochází-li k nárůstu úrokových sazeb
• čím delší je splatnost závazku a čím nižší je úroková sazba, tím vyšší je citlivost dluhopisu k růstu tržních sazeb

Inflační riziko:

• investor kupující dluhopisy v podstatě předpokládá výnos, ať pevný nebo variabilní, po celou dobu života dluhopisu nebo po dobu zamýšlené držby dluhopisů
• pokud se inflace začne dramaticky zvyšovat vyšším tempem, než jsou příjmy z investice, může investor ve skutečnosti dosáhnout záporné míry návratnosti

Kreditní riziko:

• investor musí uvažovat o možnosti, že se výstavce dočasně či trvale stane insolventní a nebude schopen platit kupón či splatit jistinu včas
• klient si uvědomuje, že korporátní a municipální dluhopisy nejsou garantovány při svém investičním rozhodování a tak může svou investici zčásti nebo zcela ztratit

Riziko snížení ratingu:

• rating emitenta je publikován ratingovými agenturami
• vyjadřuje ocenění schopnosti společnosti spravovat a splatit své dluhy
• jestliže rating emitenta je nízký nebo jeho schopnost spravovat a splatit své dluhy je zpochybňována, pak banky a úvěrové instituce v důsledku tohoto faktu zvyšují úrokové sazby pro budoucí půjčky
• toto pak dále snižuje schopnost emitenta vyrovnat se svými závazky, ceny stávajících dluhopisů klesají a vlastníci dluhopisů v případě jejich prodeje utrpí ztrátu

Riziko likvidity:

• státní dluhopisy obvykle nemají problém s likviditou na trhu
• ostatní typy dluhopisů sebou nesou riziko omezené likvidity
• dluhopisy obchodované na slabém trhu mohou být prodány za nižší cenu než by investor očekával na základě standardního stavového reportu

Riziko předčasného splacení:

• emitent dluhopisu ve svém prospektu může stanovit své právo na předčasné splacení dluhopisu (call opci), které uplatní v případě poklesu tržních úrokových sazeb
• investor tak nemusí dosáhnout očekávaného výnosu do splatnosti

Měnové riziko:

• investice do cizoměnových dluhopisů je spojena i s měnovým rizikem
• v korunovém ekvivalentu se investice může ukázat ztrátovou i v případě, že dluhopis bude investor držet do splatnosti

Jak získat obchodování s dluhopisy:

• kontaktujte svého bankovního poradce
• volejte bezplatnou Infolinku KB 800 521 521

Související informace

• Informace k MiFID

Související produkty

• Obchodování s akciemi
• Obchodování s warranty
• Obchodování na kapitálových trzích
• Individuální správa aktiv
• Správa a úschova cenných papírů

On-line kalkulačky

• KB MojePlány