Obchodování s dluhopisy na BCPP

Charakteristika obchodování s dluhopisy na BCPP:

• dluhopis: cenný papír, se kterým je spojeno právo majitele požadovat splacení dlužné částky ve jmenovité hodnotě a pravidelné vyplácení výnosů z něj k určitému datu
• dluhopisy členíme podle emitenta na:
  • státní,  vydávané národními bankami
  • municipální, vydávané obcemi a městy
  • korporátní, vydávané podnikatelskými subjekty
• dluhopisy členíme podle typu úrokové sazby:
  • s pevnou úrokovou sazbou
  • s proměnnou úrokovou sazbou
    • je vždy pevná po celé kupónové období
    • pravidla jejího určování jsou obsažena v prospektu emitenta
  • nulovou úrokovou sazbou (zero dluhopisy)
    • prodávají se diskontované (emitent nevyplácí žádné kuponové úroky, dluhopis se prodává pod jmenovitou hodnotou)
• produkt je určen všem klientům, kteří chtějí pro zhodnocení svých finančních prostředků využít vyšších úrokových výnosů než ve standardních produktech
• základní orientaci klientovi poskytne výnos do splatnosti
• při rozhodování musí klient vzít do úvahy i poplatky spojené s obstaráním dluhopisu
• p-klient: klient, který bude nakupovat a prodávat cenné papíry obchodované na Burze cenných papírů Praha 
• p-klient může podávat pokyny:
  • osobně na vybraných pobočkách
  • faxem
  • prostřednictvím Expres linky
• p-klient zadává jednoduchým způsobem pokyny ke koupi nebo prodeji dluhopisů, přitom si určí limitní cenu, za jakou má proběhnout požadovaná transakce
• dluhopis se vždy obchoduje s příslušenstvím, tedy s aktuálním alikvotním úrokovým výnosem ke dni vypořádání obchodu; z tohoto důvodu KB přijímá pokyny na obchody s dluhopisy pouze s jednodenní platností
• vzhledem k omezené likviditě obchodování s dluhopisy na BCPP je klientovi doporučeno, aby ve svém pokynu respektoval aktuální kotaci dealerů KB a tím podstatně zvýšil pravděpodobnost uspokojení svého pokynu
• ·         p-klient je e-mailem či dohodnutým způsobem informován o každém uzavřeném obchodu
• minimálně jednou za čtvrt roku klient obdrží výpis ze svého portfoliového účtu s podrobným popisem stavu peněžních prostředků i  cenných papírů
• součástí výpisu je i přehled všech pohybů na podúčtech cenných papírů i peněz za období od posledního výpisu
• p-klient platí bance odměnu za vedení portfolia podle sazebníku, splatnou jednou ročně
• v případě, že klient na provizích bance zaplatil v běžném roce více než 10 000 Kč, vede mu KB portfolio zdarma
• p-klient neplatí KB žádný poplatek za podání pokynu na nákup či prodej dluhopisu
• p-klient platí bance odměnu za správu cenných papírů na svém portfoliu
• v rámci správy KB zajistí p-klientovi připsání kupónových výnosů a splátky jmenovité hodnoty na jeho portfoliový zdarma

Rizika

Úrokové riziko: 

• úrokové míry a ceny dluhopisy se chovají protichůdně
• pokles úrokových měr obvykle vyzvolá růst cen dluhopisů na trhu a naopak, když úrokové míry rostou, cena dluhopisů klesá
• nejistota týkající se pohybu úrokových sazeb znamená, že nákup cenných papírů s pevným úročením s sebou nese riziko poklesu cen cenných papírů, dochází-li k nárůstu úrokových sazeb
• čím delší je splatnost závazku a čím nižší je úroková sazba, tím vyšší je citlivost dluhopisu k růstu tržních sazeb

Inflační riziko:

• investor kupující dluhopisy v podstatě předpokládá výnos, ať pevný nebo variabilní, po celou dobu života dluhopisu nebo po dobu zamýšlené držby dluhopisů
• když se inflace začne dramaticky zvyšovat vyšším tempem, než jsou příjmy z investice, tak investor může ve skutečnosti dosáhnout záporné míry návratnosti

Kreditní riziko:

• investor musí uvažovat o možnosti, že se emitent dluhopisu dočasně či trvale stane insolventní a nebude schopen platit kupón či splatit jistinu včas
• klient si musí uvědomit, že korporátní a municipální dluhopisy nejsou garantovány při svém investičním rozhodování a tak může svou investici zčásti nebo zcela ztratit

Riziko snížení ratingu:

• rating emitenta je publikován ratingovými agenturami a vyjadřuje ocenění schopnosti společnosti spravovat a splatit své dluhy
• jestliže rating společnosti je nízký nebo její schopnost spravovat a splatit své dluhy je zpochybňována, pak banky a úvěrové instituce v důsledku tohoto faktu zvyšují úrokové sazby pro budoucí půjčky
• tím se dále snižuje schopnost společnosti vyrovnat se svými závazky, ceny stávajících dluhopisů klesají a vlastníci dluhopisů v případě jejich prodeje utrpí ztrátu

Riziko likvidity:

• státní dluhopisy obvykle nemají problém s likviditou na trhu
• ostatní typy dluhopisů sebou nesou riziko omezené likvidity
• dluhopisy obchodované na slabém trhu mohou být prodány za nižší cenu než by investor očekával na základě standardního stavového reportu

Riziko předčasného splacení:

• emitent ve svém prospektu může stanovit, že má právo na předčasné splacení dluhopisu (call opci), které uplatní v případě poklesu tržních úrokových sazeb
• investor tak nemusí dosáhnout očekávaného výnosu do splatnosti

Jak získat obchodování s dluhopisy na BCPP:

• kontaktujte svého bankovního poradce
• volejte bezplatnou Infolinku KB 800 521 521

Související informace

• Informace k MiFID